Lagarde: BCE își asumă controlul asupra riscurilor de război, menținând ratele dobânzilor constante
Banca Centrală Europeană (BCE) a decis să mențină ratele dobânzilor neschimbate pentru a șasea ședință consecutivă, având în vedere incertitudinile generate de războiul din Iran și efectele sale potențiale asupra inflației și economiei europene. Rata dobânzii la depozite rămâne la 2%, conform previziunilor analiștilor dintr-un sondaj Bloomberg. Reprezentanții BCE nu au oferit indicații clare privind măsurile viitoare, afirmând că deciziile vor fi luate pe baza datelor disponibile, de la o ședință la alta.
BCE a adoptat un ton mai ferm, subliniind amenințările la adresa zonei euro. „Războiul din Orientul Mijlociu a făcut ca perspectivele să devină mult mai incerte, generând riscuri de creștere a inflației și riscuri de încetinire a creșterii economice”, a declarat BCE într-un comunicat. Impactul pe termen scurt asupra inflației va fi semnificativ, în principal prin creșterea prețurilor la energie. Implicațiile pe termen mediu vor depinde de intensitatea și durata conflictului, precum și de influența prețurilor la energie asupra prețurilor de consum și economiei.
În contextul intensificării violențelor și atacurilor asupra infrastructurii energetice critice, piețele petrolului și gazelor au fost afectate, investitorii speculând că BCE va fi nevoită să crească costurile de împrumut în acest an. Deși oficialii BCE se consideră într-o poziție mai favorabilă comparativ cu perioada invaziei Rusiei în Ucraina din 2022, se conturează deja perspectiva unor majorări ale dobânzilor, în ciuda vulnerabilității producției, ceea ce alimentează temerile legate de stagflație.
O nouă prognoză trimestrială a BCE sugerează o inflație accelerată și o creștere economică mai lentă, deși analiștii au menționat că datele utilizate pentru prognoze ar putea fi influențate de evenimentele recente. O analiză separată arată că „o întrerupere prelungită a aprovizionării cu petrol și gaze ar conduce la o inflație mai mare și la o creștere economică mai mică decât previziunile de referință”.
Gradul de afectare a Europei de conflict depinde de durata acestuia, care rămâne incertă. Uniunea Europeană a avertizat că inflația ar putea depăși 3% în 2026, dacă prețul petrolului Brent se menține în jurul valorii de 100 de dolari pe baril, iar prețurile la gaze rămân ridicate. Anumiți economiști prognozează chiar o inflație de peste 4% dacă problemele persistă.
Deși Lagarde și alți oficiali ai BCE subliniază că nu vor permite repetarea ultimului șoc inflaționist, majoritatea se opun măsurilor precipitate. Aceștia evidențiază diferențele față de situația din urmă cu patru ani, când cererea reprimată de pandemie a dus la o creștere a cererii, iar costurile de împrumut erau sub zero. Investitorii se așteaptă la mai mult de două creșteri de câte un sfert de punct procentual în acest an, deși economiștii nu anticipează vreo schimbare până în 2027.
Banca Reglementărilor Internaționale a avertizat că un război de lungă durată ar putea provoca turbulențe pe piețele financiare, ar impune costuri guvernelor și ar putea modifica așteptările privind inflația. În absența clarificărilor cu privire la evoluțiile din Iran, Fondul Monetar Internațional recomandă factorilor de decizie să rămână flexibili.
