România depășește cu greu eticheta de „junk”, dar se confruntă cu repercusiuni
Confirmarea ratingului României de către agenția internațională de evaluare financiară Moody’s era scenariul de bază, iar perspectiva negativă reprezintă un avertisment că probabilitatea unei retrogradări în următoarele 12-24 de luni rămâne mai mare decât cea a unei îmbunătățiri. Aceasta este opinia consultantului economic Adrian Negrescu, care subliniază că, deși România a evitat să primească eticheta de „junk”, nu a câștigat nimic în urma acestei decizii.
„Confirmarea venită de la Moody’s era scenariul de bază. România nu a câștigat nimic, a evitat o pierdere. Dincolo de aspectele pozitive ale deciziei – am evitat junk-ul cu consecințele de rigoare – perspectiva negativă confirmată de Moody’s este, în limbajul agențiilor, un avertisment cu termen: probabilitatea unei retrogradări în următoarele 12-24 de luni rămâne mai mare decât cea a unei îmbunătățiri”, a declarat Negrescu.
El a menționat că România are acum perspectivă negativă la toate cele trei agenții majore simultan – Fitch, Moody’s și S&P – o configurație rară pentru un stat membru al Uniunii Europene. Motivul principal pentru menținerea perspectivei negative este considerat a fi unul politic. Moody’s a notat că moțiunea de cenzură adoptată în mai a dus la căderea guvernului, iar fragmentarea din Parlament a întârziat formarea unui nou executiv.
Agenția estimează că un nou guvern va fi instalat după vacanța de vară și subliniază că acesta trebuie să funcționeze de la începutul toamnei pentru ca bugetul pe 2027 să poată fi adoptat până la finalul anului. Alegerile parlamentare anticipate sunt considerate improbabile, România nemaiorganizând astfel de scrutinuri după 1989. Negrescu a descris scena politică actuală ca fiind caracterizată de un discurs electoral fără substanță.
O veste pozitivă pe scena politică a venit din Parlament, unde adoptarea legilor PNRR a contribuit la îmbunătățirea percepției investitorilor. Negrescu a reamintit că următoarea evaluare va fi realizată de S&P Global Ratings, programată pe 2 octombrie 2026, iar până atunci statul își pregătește finanțarea sub protecția minimă a calificativului investment grade, o protecție costisitoare.
„Aceasta este realitatea de după verdictul de astăzi: România nu e în junk, dar plătește deja ca și cum ar fi. Ieșirea din perspectiva negativă cere, în termenii agențiilor, reducerea simultană a deficitului bugetar și a celui de cont curent, susținută de revenirea creșterii economice – trei condiții care, în 2026, se contrazic reciproc”, a subliniat consultantul financiar.
Negrescu a întrebat retoric dacă va exista un guvern capabil să vină cu un program coerent de reforme, care să reducă deficitul bugetar spre 5% în 2027 și care să aibă voința politică necesară pentru restructurarea aparatului public și a companiilor de stat falimentare. El a concluzionat că România are o fereastră de maximum un an de zile pentru a realiza aceste reforme esențiale.
Moody’s Ratings a reconfirmat vineri ratingul suveran al României la nivelul „Baa3”, menținând România în categoria statelor recomandate pentru investiții. În același timp, agenția de evaluare financiară menține perspectiva negativă, subliniind riscurile ridicate de implementare a ajustării fiscale pe termen mediu, în pofida progresului realizat în reducerea deficitului bugetar.
