Semnale de alarmă pentru economia României
Economiștii ING România avertizează asupra unei situații economice precar în țară, subliniind că restabilirea încrederii piețelor financiare necesită o corecție fiscală care să includă reducerea cheltuielilor și creșterea impozitelor. Banca a majorat estimarea deficitului fiscal pentru acest an la 7,5% din PIB, comparativ cu estimarea anterioară de 7%. Aceasta vine în contextul în care deficitul a atins 8,7% din PIB în termeni cash anul trecut și 9,3% din PIB în termeni ESA, valori apropiate de cele din 2009, anul marii recesiuni globale.
Deficitul fiscal și cheltuielile publice
În perioada ianuarie-aprilie, execuția bugetară a arătat un deficit de 2,95% din PIB, în creștere față de aceeași perioadă a anului trecut, sugerând o tendință anualizată de deficit mai aproape de 9%. Economiștii ING propun un scenariu fezabil pentru restabilirea încrederii piețelor financiare, bazat pe cheltuieli mai controlate, îmbunătățirea colectării impozitelor și, în cele din urmă, creșteri de impozite.
Impactul PNRR
Renegocierea Planului Național de Redresare și Reziliență (PNRR) este esențială, având în vedere că măsurile fiscale și absorbția fondurilor UE sunt critice pentru stabilizarea economiei. ING subliniază că atât renegocierea cu Comisia Europeană, cât și solicitarea unei tranșe mai mari din PNRR sunt în curs de elaborare.
Cresterea economică și riscurile asociate
Economia României se confruntă cu o stagnare, cu o creștere anuală de doar 0,8% în 2024 și o rată de creștere de 0,2% în primul trimestru din acest an. Analiștii ING notează că există șanse limitate pentru o revenire semnificativă a activității economice. Deși consumul rămâne relativ ridicat, creșterea salariilor este moderată, iar investițiile au stagnat.
Deficitul comercial și prognozele pentru PIB
Deficitul comercial a crescut cu 27% în primul trimestru, în principal din cauza consumului privat ridicat și a derapajului fiscal. ING estimează un deficit extern de 8% din PIB pentru acest an. Prognoza de creștere a PIB-ului este de 1,2%, dar există riscuri notabile de scădere a acestei dinamici.
Dobânzile și politica monetară
Dobânzile interbancare au crescut după alegeri, dar ING anticipează o reducere a dobânzii cheie cu 0,5 puncte procentuale în perioada octombrie-noiembrie, cu condiția stabilizării așteptărilor inflaționiste. Pe piața valutară, se preconizează o depreciere graduală a leului, de la 5,04-5,07 la 5,10 până la sfârșitul anului 2025.
Riscuri de inflație
Leul mai slab și creșterea facturilor la energie sunt așteptate să contribuie la o creștere a inflației cu 0,7-1 punct procentual pe termen scurt. ING consideră că o potențială creștere a TVA rămâne un risc semnificativ de monitorizat, în contextul unei creșteri economice modeste.
