Avertismentul bancherilor: Europa se pregătește pentru o nouă spirală inflaționistă
Activitatea economică a sectorului privat din zona euro a crescut în ianuarie pentru a opta lună consecutiv, dar evoluția ascendentă a inflației în sectorul serviciilor ar putea complica politica monetară a Băncii Centrale Europene (BCE) anul acesta. Indicatorul Purchasing Managers Index (PMI) privind activitatea economică în zona euro, calculat de S&P Global, s-a menținut în ianuarie la 51,5 puncte, în timp ce analiștii se așteptau la un nivel de 51,8 puncte. Acest indicator, care separă o creștere de o contracție a economiei la pragul de 50 de puncte, arată că economia zonei euro continuă pe un drum de creștere fragil la începutul anului.
„Redresarea încă arată destul de firavă”, a apreciat un economist șef de la HCOB. Indicele privind activitatea în sectorul serviciilor a scăzut în ianuarie la 51,9 puncte, cel mai redus nivel din ultimele patru luni, de la 52,4 puncte în decembrie, în timp ce analiștii se așteptau la un nivel de 52,6 puncte. În industrie, indicatorul s-a menținut ușor sub pragul de 50 de puncte pentru a treia lună consecutiv.
Un motiv important de îngrijorare îl reprezintă reaccelerarea inflației în sectorul serviciilor. Datele preliminare de la Eurostat arată că rata anuală a inflației în zona euro a scăzut în decembrie la 2%, de la 2,1% luna precedentă, conform estimărilor analiștilor. Aceștia se așteaptă ca tendința să continue în 2026.
Raportul PMI din ianuarie indică faptul că presiunile asupra prețurilor sunt departe de a se atenua. Inflația în sectorul serviciilor a crescut semnificativ, iar prețurile de vânzare au ajuns la cel mai ridicat nivel din aprilie 2024. Această situație nu este liniștitoare pentru BCE, care se așteaptă la o rată a inflației de 1,9% în 2026 și 1,8% în 2027. Optimismul privind evoluția zonei euro în acest an este la cel mai ridicat nivel din ultimele 20 de luni, datorită creșterii încrederii în industrie și în sectorul serviciilor.
În Germania, indicatorul Purchasing Managers Index (PMI) a crescut în ianuarie la 52,5 puncte, cel mai ridicat nivel din ultimele trei luni, de la 51,3 puncte în decembrie, depășind așteptările analiștilor. Datele arată un început de an bun, cu producția industrială și noile comenzi revenind pe creștere, în timp ce sectorul serviciilor se redresează.
În contrast, economia Franței se confruntă cu dificultăți. Indicatorul PMI a scăzut în ianuarie la 48,6 puncte, sub previziunile analiștilor, și este afectat de dificultățile externe. Amenințările cu noi taxe vamale din partea SUA, inclusiv de 200% asupra șampaniei franțuzești, subliniază fragilitatea mediului extern, iar incertitudinile persistă pentru firmele orientate spre export, care se confruntă și cu aprecierea euro și intensificarea concurenței din China.
