Banca Centrală Europeană își ajustează dobânzile, în urma scăderii inflației sub nivelul dorit

Banca Centrală Europeană își ajustează dobânzile, în urma scăderii inflației sub nivelul dorit

Banca Centrală Europeană (BCE) a anunțat o reducere a dobânzii de politică monetară cu 25 de puncte de bază, în contextul unei inflații sub așteptări și al consolidării monedei euro. Dobânda facilității de depozit scade astfel la 2%, față de maximul de 4% atins la jumătatea anului 2023. Înainte de anunț, traderii anticipau cu o probabilitate de aproape 99% această decizie.

„Decizia de a reduce dobânda facilității de depozit se bazează pe o evaluare actualizată a perspectivei inflației, pe dinamica inflației de bază și pe puterea transmiterii politicii monetare,” a precizat BCE. Președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat într-o conferință de presă că un membru al Consiliului nu a susținut decizia de reducere a dobânzii. Indicele pan-european Stoxx 600 a oscilat imediat după anunț, pierzând ulterior 0,2%, în timp ce euro a crescut cu 0,6% față de dolar.

Inflația în zona euro a coborât sub ținta de 2% a BCE în luna mai, ajungând la 1,9%, conform datelor preliminare. BCE a anunțat și noile sale proiecții, estimând o inflație medie de 2% în 2025, față de 2,3% în prognoza din martie. Ajustarea descendentă reflectă în special prețurile mai mici la energie și un euro mai puternic. În schimb, inflația de bază a fost revizuită în sus, la 2,4% pentru acest an. Lagarde a avertizat că perspectivele inflației în zona euro sunt mai incerte decât de obicei.

Economia zonei euro a crescut modest, cu 0,3% în primul trimestru din 2025. Lagarde a subliniat că acest avans oferă un impuls pozitiv și ar putea fi chiar revizuit în sus. Cu toate acestea, BCE a menținut prognoza de creștere pentru 2025 la 0,9%, citând o combinație de început de an mai puternic și o perspectivă slabă pentru trimestrele următoare. „Pe termen scurt, incertitudinile legate de politicile comerciale vor frâna investițiile și exporturile, dar creșterea investițiilor guvernamentale în apărare și infrastructură va susține economia pe termen mediu,” a transmis BCE.

Decizia BCE vine într-un moment delicat pentru economia europeană, pe fondul tensiunilor geopolitice și al tarifelor impuse de președintele american Donald Trump. Aceste tarife ar putea afecta sever sectoare cheie precum oțelul și industria auto. Impactul lor asupra inflației rămâne incert și depinde de eventualele măsuri de retorsiune ale UE, care deocamdată sunt în așteptare.

BCE nu a oferit indicii clare despre direcția viitoare a dobânzilor, iar analiștii sunt împărțiți. Irene Lauro, economist la Schroders, a afirmat că, deși reducerea de joi era așteptată, „nu ne-am aștepta la o nouă scădere luna viitoare”. Ea consideră că BCE va adopta o atitudine de „răbdare”, mai ales că dobânda actuală se află la nivelul „neutru”. În schimb, Natasha May, analistă la J.P. Morgan Asset Management, a argumentat că presiunile inflaționiste se reduc rapid și BCE „subestimează riscul de a rata ținta de inflație”. Ea crede că tensiunile comerciale vor avea un impact mai degrabă moderat asupra prețurilor pe termen mediu, susținând necesitatea unei noi reduceri de dobândă.

Decizia BCE reflectă așadar un echilibru delicat între temperarea inflației și sprijinirea creșterii, pe fondul incertitudinilor globale.