Moody’s apreciază inițiativele fiscale ale guvernului Bolojan
Agenţia internaţională de rating Moody’s consideră măsurile fiscale recente asumate de Guvernul României drept „un pas important” în direcţia echilibrării bugetare, dar avertizează că orice deviere de la planul asumat ar putea submina eforturile de stabilizare și ar putea exercita presiuni descendente asupra ratingului suveran al ţării.
În cel mai recent raport publicat pe 9 iulie, Moody’s subliniază că planul Guvernului ar trebui să reducă deficitul și să încetinească creşterea datoriei publice mai repede decât anticipa anterior. Pachetul fiscal adoptat va genera o consolidare de aproximativ 0,6% din PIB pentru 2025, contribuţia semnificativă venind din majorarea cotelor TVA începând cu 1 august 2025. Pentru 2026, Moody’s estimează o consolidare bugetară de circa 3% din PIB, ca efect cumulat al măsurilor adoptate în 2025 și al celor care se vor aplica din 2026, inclusiv majorarea impozitelor pe dividende și plafonarea indexării salariilor și pensiilor din sectorul public.
Implementarea completă și eficientă a măsurilor fiscale și menţinerea disciplinei fiscale sunt considerate esenţiale pentru revenirea pe traiectoria fiscal-bugetară, având în vedere amploarea consolidării planificate. Moody’s subliniază că respectarea cu stricteţe a ţintelor fiscale stabilite este crucială pentru succesul programului de consolidare. Angajamentul ferm faţă de obiectivele bugetare este necesar pentru a menţine credibilitatea fiscală a României și pentru a asigura o reducere durabilă a deficitului.
Agenţia de rating identifică, de asemenea, riscul ca unele dintre măsurile planificate să nu genereze contribuţia estimată la reducerea deficitului, fie din cauza unor deficienţe în execuţie, fie din cauza unor condiţii economice neprevăzute. În acest context, se recomandă ca Guvernul să fie pregătit să realizeze ajustări, dacă este necesar, pentru a se asigura că obiectivele fiscale sunt atinse.
Implementarea integrală a celui de-al doilea pachet de măsuri fiscale și a reformelor din Planul Naţional de Redresare şi Rezilienţă (PNRR) este considerată crucială pentru o consolidare fiscală suplimentară și pentru accesarea fondurilor europene. Al doilea pachet, care ar putea fi adoptat până la sfârșitul lunii iulie, va include noi măsuri fiscale atât pentru generarea de venituri cât și pentru reducerea cheltuielilor de investiţii în 2025 şi 2026, contribuind astfel la reducerea deficitului.
Conform raportului Moody’s, deficitul fiscal al României ar putea ajunge la 7,8% din PIB în 2025 și 6,1% din PIB în 2026, o îmbunătăţire faţă de prognozele anterioare. Datoria guvernamentală, deşi va continua să crească până la 62,6% din PIB la sfârşitul anului 2026, se estimează că se va plafona la aproximativ 66,5% din PIB începând cu 2029, sub nivelul maxim de aproape 71% din PIB prognozat anterior.
Agenţia de rating a retrogradat la „negativă” perspectiva asociată ratingului de ţară, dar menţionează că situaţia economică se poate îmbunătăţi, iar perspectiva ar putea fi readusă la „stabilă” dacă indicatorii legati de sustenabilitatea datoriei publice nu se vor înrăutăţi.
În concluzie, analiza Moody’s reconfirmă că strategia Guvernului este sustenabilă și va reconstrui încrederea în România. Continuarea implementării reformelor este esenţială pentru consolidarea finanţelor publice și pentru crearea unui mediu investițional atractiv.
