Fondurile de hedging scot la bătaie activele riscante în anticiparea „Zilei Eliberării” proclamate de Trump
Fondurile de hedging și-au redus expunerea la active riscante și au căutat refugii sigure înainte de anunțul așteptat miercuri din partea președintelui american Donald Trump, privind noile tarife ”reciproce”, temeri ce au dat naștere la speculații legate de un nou război comercial. Trump a anunțat că pe 2 aprilie va avea loc ”Ziua Eliberării”, termenul limită pentru implementarea măsurilor de politică comercială din mandatul său.
Aceste măsuri vizează răsturnarea normelor comerciale globale stabilite de peste o jumătate de secol, norme ce, conform președintelui, au dezavantajat produsele și muncitorii americani. Washington Post a raportat că oficialii de la Casa Albă au pregătit planuri pentru impunerea unor tarife de aproximativ 20% pentru majoritatea bunurilor importate anual în SUA, evaluând impactul acestora asupra piețelor.
Goldman Sachs estimează că aceste tarife, alături de reducerile prognozelor de profit, vor diminua randamentele S&P 500 pe termen de trei luni cu aproximativ 5%. Totuși, se anticipează o posibilă recuperare a piețelor americane în decurs de un an.
Poziționarea fondurilor de hedging
1. RETRAGERE GENERALIZATĂ – Fondurile de hedging și-au redus expunerea netă pe toate regiunile, cu o atenție specială asupra Europei, urmată de piețele emergente și Asia. Volumul tranzacționat pe bursele transparente și opace a scăzut în martie, cu excepția unei creșteri punctuale pe 21 martie, la expirarea unor opțiuni importante.
2. EVITAREA PIEȚELOR EMERGENTE – Fondurile s-au retras din principalele piețe emergente, menținând poziții net short în acțiunile din America Latină și Asia. Vânzările de acțiuni în Asia au fost semnificative în martie.
3. REDUCEREA EXPUNERII PE ACȚIUNI CICLICE – Fondurile au diminuat pozițiile în companii sensibile la ciclul economic, cum ar fi producătorii de piese auto, branduri de bijuterii și magazine de mobilă, reflectând temerile tot mai mari legate de posibilele efecte economice negative ale tarifelor.
4. SCHIMBARE DE DIRECȚIE PE INVESTIȚII AUTO EUROPENE – După acumularea de acțiuni ale constructorilor auto europeni până la începutul lunii martie, fondurile au început să le vândă agresiv, în contextul anunțului unui tarif de 25% pentru automobilele și camionetele ușoare importate, care va intra în vigoare pe 3 aprilie.
5. INTERES PENTRU COMPANII DIN SECTORUL METALELOR – În ultimele săptămâni, fondurile de hedging au devenit cumpărători neți ai acțiunilor companiilor influențate de prețurile metalelor, având cele mai ridicate dețineri din ultimii ani.
În contextul tensiunilor comerciale crescute și al volatilității piețelor, strategiile adoptate de fondurile de hedging demonstrează o preferință clară pentru prudență și repoziționare în active mai puțin expuse riscurilor globale.
