BCR: România se află într-un punct decisiv
România se confruntă cu un moment crucial, iar noul guvern trebuie să implementeze măsurile necesare pentru a reduce deficitul bugetar cu minimum 2% din PIB în acest an, conform analiștilor BCR. Aceștia subliniază că este esențial ca măsurile de reducere a deficitului să fie parte dintr-un plan pe termen lung, menționând că răbdarea Comisiei Europene și a agențiilor de rating se apropie de limită.
Costurile cu dobânzile la datoria publică au ajuns într-o zonă nesustenabilă. România se confruntă cu dezechilibre structurale de lungă durată, care au fost mascate de o creștere ciclică puternică și de intrările de capital din străinătate. Motorul economic al țării este vulnerabil din cauza ineficiențelor în cheltuielile publice, a colectării slabe a veniturilor și a subinvestițiilor cronice în infrastructură și capital uman.
Recent, turbulențele politice au testat rezistența instituțională, dar au creat și o oportunitate pentru o reformă fiscală așteptată. Măsurile care trebuie adoptate trebuie să reducă dezechilibrele fiscale, menținând în același timp creșterea economică, în contextul riscurilor externe, precum încetinirea comerțului global și inflația persistentă în economiile principale ale UE.
BCR raportează că România a încheiat anul trecut cu un deficit bugetar de 9,3% din PIB, cel mai mare din UE, și al doilea cel mai mare din perioada post-1989. Măsurile recente de reducere a cheltuielilor și creștere a veniturilor bugetare sunt un prim pas, dar sunt necesare măsuri fiscale suplimentare pentru a atinge ținta de deficit de 7% pentru acest an.
Analiștii BCR estimează că consolidarea fiscală ar trebui să aducă o reducere de cel puțin 2 puncte procentuale, vizând atât creșterea veniturilor, cât și reducerea cheltuielilor. În prezent, se negociază măsuri fiscale care să fie implementate, iar consensul politic pentru consolidarea fiscală este tot mai evident.
Economiștii avertizează că măsurile fiscale nu mai pot fi amânate și că este vital să se reducă deficitul sub 3% din PIB, conform acordului cu Comisia Europeană. Fără o consolidare fiscală semnificativă, există riscul unei retrogradări a ratingului României.
Creșterea economică a încetinit semnificativ în ultimul an, ajungând la 0,8%, iar în primele trei luni ale acestui an economia a stagnat. BCR estimează o accelerare a economiei la 1,3% pentru acest an, subliniind importanța absorbției fondurilor UE pentru a susține așteptările bugetare și dinamica PIB.
Economiștii BCR consideră că o gestionare fiscală solidă nu este doar o alegere politică, ci o necesitate pentru o creștere durabilă. Timpul măsurilor nejustificate a trecut, iar restabilirea credibilității și realinierea priorităților politice necesită hotărâre și coordonare pe termen lung.
BCR se așteaptă la o tăiere a ratei cheie cu 25 de puncte de bază în octombrie, urmată de o reducere similară până la finele anului. Totuși, perspectiva fiscală și inflația nu sprijină o tăiere a ratei în august. Deciziile de politică monetară sunt influențate de situația fiscală, cursul de schimb, dar și de deciziile băncilor centrale mari.
Investitorii nu au primit bine prăbușirea guvernului și perspectiva unei consolidări fiscale întârziate. După victoria candidatul centrist Nicușor Dan, situația s-a îmbunătățit, iar o viziune optimistă a devenit norma. BCR anticipa o scădere a randamentelor mai spre finele anului, dar pentru aceasta sunt necesare măsuri fiscale credibile.
Economiștii BCR avertizează că nivelul dobânzilor ar putea deveni nesustenabil în următorii ani, având în vedere creșterea rapidă a datoriei publice. Deficitele bugetare mari din ultimii ani, împreună cu prima de risc ridicată, au crescut semnificativ costul împrumuturilor, iar fără o consolidare fiscală, raportul datorie-PIB va continua să crească rapid.
În concluzie, BCR subliniază importanța măsurilor fiscale imediate pentru a restabili stabilitatea economică și a preveni riscurile de retrogradare a ratingului României.
