Dobânzile pentru împrumuturile guvernamentale pe termen lung ating al doilea minim anual
Randamentul la titlurile de stat pe 10 ani a scăzut, vineri și luni, la 7,23%, reprezentând al doilea cel mai redus nivel din acest an, după cel atins pe 7 aprilie, de 7,22%. Această scădere a fost influențată de măsurile de reducere a deficitului bugetar adoptate de guvern.
Comparativ cu perioada de maximă tensiune dintre cele două tururi ale alegerilor prezidențiale, randamentele la 10 ani au scăzut cu 1,2 puncte procentuale. Analiza indică o tendință similară și în Polonia, unde scăderea randamentelor a fost susținută de deciziile băncii centrale de a reduce rata dobânzii cheie în contextul inflației așteptate mai scăzute.
Ministerul Finanțelor a împrumutat 561 de milioane de lei de la bănci, printr-o emisiune scadentă în aprilie 2029, cu o subscriere totală de 836 de milioane de lei, depășind prospectul de 400 de milioane de lei. Randamentul mediu de adjudecare a fost de 7,34% pe an, similar cu cel plătit săptămâna trecută pentru un împrumut scadent în iulie 2034.
În ceea ce privește randamentele pe termen mediu și scurt, acestea rămân mai ridicate decât cele de la finele lunii aprilie. Curba randamentelor este relativ plată, sugerând că investitorii anticipează o situație economică nefavorabilă pe termen scurt, cu o creștere a inflației și riscuri importante, care ar putea să se estompeze în viitor.
La titlurile pe 12 luni, randamentul de 6,92% este cu aproximativ 1,4 puncte procentuale sub maximele de la mijlocul lunii mai. Guvernul a decis să abordeze reducerea deficitului bugetar, care anul trecut a atins 9,3% din PIB, prin creșterea taxării, inclusiv TVA, accize, impozit pe bănci și pe dividende. Măsurile pentru creșterea veniturilor sunt estimate la 0,5% din PIB în acest an și 1,71% din PIB în 2026, în timp ce reducerea cheltuielilor bugetare va fi de 0,06% în acest an, cu o proiecție de 2,82% din PIB în 2026.
