Electrica își pregătește drumul pentru investiții în energia verde
Electrica se află în etapa finală a asigurării de finanțare pentru proiectele sale în domeniul energiei regenerabile, planificate să se ridice la 6,4 miliarde lei în perioada 2025-2029. Fitch Ratings a atribuit companiei Electrica (EL) calificativul BBB-, cu perspectivă stabilă, și analizează un rating ‘BBB-(EXP)’ pentru obligațiunile corporative verzi pe care compania le are în pregătire. Aceste obligațiuni vor fi emise la nivel de holding și vor fi negarantate, nesubordonate și senioare.
Finanțările obținute prin aceste obligațiuni sunt destinate în principal proiectelor „verzi” din domeniul energiei regenerabile. Ratingul final va depinde de documentația finală a obligațiunilor. Electrica a mandatat BCR, BNP Paribas, CITI, ING, J.P. Morgan și Raiffeisen Bank ca Joint Global Coordinators și Joint Bookrunners, în timp ce BT Capital Partners, IMI-Intesa Sanpaolo, Societe Generale și UniCredit vor acționa ca Joint Bookrunners pentru organizarea întâlnirilor cu investitorii în instrumente cu venit fix, pentru plasarea acestei emisiuni de obligațiuni.
Compania a primit mandatul acționarilor într-o AGA desfășurată în luna septembrie a anului trecut pentru emiterea acestor obligațiuni corporative “verzi”, ceea ce este conform deciziei managementului de a reconfigura structura de finanțare care actualmente este constituită exclusiv din datorie contractată pe termen mediu.
Obligațiunile vor marca tranziția către o finanțare mai centralizată a companiei, la nivel de holding. Această nouă emisiune de bonduri vine împreună cu un credit sindicalizat de 3,1 miliarde lei semnat în luna aprilie a acestui an, iar conducerea companiei este în discuții pentru asigurarea unor linii de finanțare de la organizații bancare suprastatale. Electrica a reușit să își reducă datoria pe termen scurt la 45% în martie 2025, comparativ cu 80% din total la sfârșitul anului 2023, având ca obiectiv extinderea maturităților.
Fitch Ratings anticipează un câștig pre-taxare EBITDA de 1,5 miliarde lei pentru anul în curs, precum și contribuții suplimentare de la afacerile generatoare de noi investiții începând cu anul 2027. Electrica plănuiește să investească anual 1,6 miliarde lei în proiecte de energie regenerabilă în perioada 2025-2029, din care 6,4 miliarde lei vor fi finanțate în principal din emisiuni de obligațiuni. Aceste investiții ar urma să contribuie cu 10% la câștigul pre-taxare EBITDA din anul 2027.
Estimările sugerează că Electrica va plăti dividende de 200 milioane lei în perioada 2025-2027, iar rata de distribuție se va stabiliza la 60% din profitul net pentru perioada 2028-2029.
Ratingul Fitch corespunde calificativului BBB- cu perspectivă pozitivă al Transgaz (TGN) și se compară cu alte companii din Europa Centrală care beneficiază de un cadru de reglementare mai predictibil decât cel din România. Acestea includ Suedhessen AG, distribuitor de electricitate și gaze naturale din Germania, și Czech Gas Networks Investments din Cehia, ambele având rating-uri BBB+, cu perspectivă stabilă. Un alt reper este compania slovacă de distribuție de gaz SPP, care are rating A-, cu perspectivă stabilă, precum și distribuitorii din UE E.ON SE din Germania și Italgas din Italia, care au calificative BBB+, cu perspectivă stabilă.
