România atrage 4,7 miliarde de euro de pe piețele externe
Ministerul Finanţelor a împrumutat 4,7 miliarde de euro de pe pieţele externe printr-o emisiune de obligaţiuni lansată pe 9 iulie 2025. Deși costurile de împrumut sunt în scădere, acestea rămân ridicate. Aceasta este a treia astfel de tranzacţie realizată în 2025 și reprezintă suma cea mai mare atrasă în acest an.
Emisiunea a generat un interes considerabil din partea investitorilor, cu o cerere totală de peste 9,5 miliarde de dolari pentru tranşele în dolari și peste 4,5 miliarde de euro pentru tranşa în euro. Obligaţiunile României au fost suprasubscrise de aproape 2,8 ori, având peste 240 de investitori participanți, iar fondurile atrase au fost decontate pe 16 iulie 2025.
În cadrul emisiunii, România a reușit să scadă costurile iniţiale ale împrumutului datorită creşterii cererii din partea investitorilor. Marjele de risc (spread-urile) au fost reduse cu 40 de puncte de bază pentru toate tranşele, iar pentru obligaţiunile în USD pe 5 ani, statul nu a plătit nicio primă suplimentară. În plus, pentru tranşele pe 10 ani și pentru cea în euro s-au înregistrat prime negative de 3, respectiv 10 puncte de bază.
Tranzacţia face parte din strategia României de finanţare externă pentru 2025, având scopul de a acoperi necesarul de finanţare și de a consolida rezervele de valută ale statului. Ministrul Finanţelor a subliniat succesul emisiunii, care a avut loc într-un context geopolitic provocator, reafirmând încrederea investitorilor în capacitatea Guvernului de a continua implementarea reformelor economice.
Emisiunea de euroobligaţiuni a beneficiat de o bază investiţională diversificată, din punct de vedere geografic și al tipurilor de investitori. Pentru tranşele denominate în dolari, investitorii de tip „real money” au avut o pondere de 76% pentru maturitățile de 5 ani și 80% pentru cele de 10 ani. Fondurile de pensii și companiile de asigurări au reprezentat 8% și 7%, iar fondurile suverane și instituţiile oficiale au avut o distribuţie de 2% și 1%.
Distribuţia geografică a investitorilor pentru maturitatea de 5 ani în dolari a fost următoarea: Europa de Vest 68%, America 25%, Orientul Mijlociu 5%, APAC 1% și CEE 1%. Pentru maturitatea de 10 ani în dolari, distribuţia a fost: Europa de Vest 70%, America 21%, Orientul Mijlociu 3%, APAC 3% și CEE 3%. Distribuţia geografică pentru redeschiderea seriei denominate în euro scadentă în iulie 2039 a fost: Europa de Vest 73%, CEE 16%, America 9%, Orientul Mijlociu 1% și APAC 1%.
România a vândut obligaţiuni în trei tranşe: 2 miliarde de dolari cu maturitatea de 5 ani, cu un randament de 5,772% și o rată de dobândă de 5,750% pe an; 1,75 miliarde de dolari cu maturitatea de 10 ani, cu un randament de 6,642% și o rată de dobândă de 6,625% pe an; și 1,5 miliarde de euro prin redeschiderea seriei scadente în iulie 2039, cu un randament de 6,530% și o rată de dobândă de 6,750% pe an.
Tranzacţia a fost intermediată de mari instituţii financiare internaţionale, inclusiv BofA Securities Europe SA, Citigroup Global Markets Europe AG, Erste Group Bank AG, J.P. Morgan SE, Raiffeisen Bank International AG și Societe Generale.
